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2月5日下昼，一项关乎生鲜零卖阛阓神志的重磅交往落地。好意思团（03690.HK）公告，以约7.17亿好意思元（合约49.76亿元东说念主民币）全资收购叮咚买菜中国业务。
此笔交往搅拌阛阓神经。该交往完成后，好意思团将径直斩获叮咚买菜在世界部署的1000余个前置仓、超700万月活用户，以及运营近9年的产地直采供应链。
别称业内东说念主士对期间周报记者融会，此前有音书称京东也霸术收购叮咚买菜。好意思团算作生鲜零卖前置仓式样头部玩家，此举不仅能收受叮咚买菜的中枢上风，随机也将打乱竞争敌手的联系霸术。
关于这次交往的具体辩论和两边团队的后续整合问题，期间周报记者就此采访好意思团方面，轨则发稿未获回报。
算作已领有小象生鲜的行业头部玩家，好意思团这项收购的战术考量激励诸多业内东说念主士热议。在逐日优鲜悔怨退市、盒马鲜生冲击千亿GMV的行业配景下，好意思团此举并不仅仅垂青前置仓资源，而是对准生鲜即时零卖全链路的竞争力。
中枢资源落袋
好意思团的收购能源主要来自可落地的资源，亦然在对叮咚买菜漫长磨练后的战术落子。
2025年迎来史无先例的外卖补贴大战，京东秒送、淘宝闪购等重金加码即时零卖阛阓。濒临劲敌下场，好意思团迎战。具体至生鲜零卖阛阓而言，践约才调畸形伏击。好意思团早已发达到了叮咚买菜。
好意思团即时零卖前运营总监丁正洪曾融会，2018年好意思团零卖职业起步不久，主力技俩小象生鲜刚运转运营，好意思团阑珊实体零卖警戒。那时遇到许多繁重，包括进入大、链条多、选址慢，协同难等。好意思团寻找可参考复制的式样时，最初就抽象到叮咚买菜。
好意思团下场作念零卖业态之时，优质供给资源果然已被巨头等分。
“阿里系”阵营已有大润发、欧尚、三江、联华、新华齐，京东则与永辉、沃尔玛均有股权关联。那时的好意思团，自建解围似乎是为数未几的遴荐。由此，好意思团推出买菜技俩，随后又探索推出大店式样、小象生鲜。如今，它又霸术将叮咚买菜收入囊中，最径直的收货就是叮咚买菜深耕多年的前置仓。
别称资深业内东说念主士向期间周报记者暗示，即时生鲜零卖行业的要津在于供应链体系、高密度的前置仓以及高效的践约团队保险用户体验，此外就是互异化商品结构与细致化用户运营，如斯才可扞拒价钱战冲击。
叮咚买菜深耕的华东区域，是生鲜破费的黄金销售阛阓，即时零卖渗入率也权臣高于世界平均水平。叮咚买菜凭借前置仓提供的“最快29分钟投递”“活鱼活虾到家”等处事，在华东已积贮了极高用户粘性。轨则2025年三季度末，叮咚买菜世界布局1000余家前置仓，月活用户已超700万。轨则2026年1月，叮咚买菜畅达12个季度已毕盈利，成为行业少有的盈利标杆。
叮咚买菜首创东说念主梁昌霖2月5日发布的全员信暗示：“叮咚的三大中枢竞争力是极致的商品力、超预期的处事力和通过供应链系统打造的极致后果。”这些恰是好意思团一直但愿赓续自如加强的才调。
网经社电子商务有筹商中心数字生活分析师陈礼腾对期间周报记者暗示，即时生鲜赛说念的盈利中枢在于全链路后果提高，叮咚买菜的盈利已考据业务逻辑。“叮咚通过优化前置仓布局、复用骑手资源镌汰践约本钱，依托大数据控损耗、聚焦中枢品类提高运营后果，再通过会员处事、升值业求已毕多元化变现。”陈礼腾说。
陈礼腾合计，好意思团对该业务的盈利诉求或秉执永恒目标，短期能容忍轨则亏蚀。通过好意思团的海量用户、世界配送鸠合与工夫上风，与叮咚买菜的千余个前置仓、高直采率、长三角区域深耕才调变成高度互补，有意于快速提高好意思团的阛阓份额。
强化好意思团的生态协同
拿下叮咚的中枢资源未必是好意思团的一齐考量，深层意图或是对好意思团土产货生活处事的永恒布局。
好意思团在生鲜界限的探索，并非一帆风顺。2018年，好意思团推出小象生鲜线下大店，试图以“生鲜+餐饮+即时配送” 式样解围切入新零卖，但因高运营本钱与供应链短板，于2019年全面关停；而后，好意思团转上前置仓式样，2019年推出“好意思团买菜”，主打“30分钟快送超市”。
2023年12月，好意思团买菜升级为小象超市，拓展至全品类即时零卖；与此同期，好意思团优选虽曾凭借社区团购快速彭胀，但因永恒亏蚀，自2023年起粗疏放松，最终于2025年底基本退出阛阓；资源相连后，小象超市得以加快彭胀，才成为好意思团在即时零卖界限的中枢布局。
当年数年，即时生鲜零卖的拼杀愈发浓烈，生鲜电商阅历惨烈洗牌。据中国电子商务有筹商中心此前统计，国内4000余家生鲜电商参与者中，一度仅4%进出撑平、88%亏蚀、剩下的7%则是无数亏蚀。
2023年，“生鲜电商第一股”逐日优鲜悔怨退市，拖欠职工薪资、供应商货款超20亿元，让生鲜电商一度际遇信任危急。2025年6月，曾高喊“3年开100家”的盒马会员店，也一度接连关停，最终一齐关停。
叮咚买菜凭借“后果优先”策略，通过短期内缩减前置仓数目，细致化运作，从2022年第四季度起畅达12个季度盈利，成为行业杰出人物。
业内东说念主士对期间周报记者分析说念，即时零卖赛说念的后劲依然广博，叮咚买菜在县城级下千里阛阓具备进修的运营模子及行业跨越的商品研发才调。好意思团大略率会复用其下千里警戒，将业务从一线向三四线城市乃至县城渗入，同期借助上风丰富自己供应链与产物矩阵，执续深远布局。
收购叮咚之后的好意思团，例必在品类、价钱、处事等维度全面出击，生鲜电商阛阓神志生变。
面前，盒马鲜生正以“盒马鲜生+超盒算NB”双业态冲击千亿GMV，盒马CEO严筱磊2026岁首在全员信中明确提议跨过千亿门槛，重心发力下千里县域阛阓。区域玩家如朴朴超市等生涯空间也将被进一步挤压。
更为伏击的是，这次收购顽强化好意思团的生态协同。好意思团的经营不啻于“卖菜”，而是构建隐私“餐饮+零卖”的土产货生活全生态。
“收购后，叮咚买菜与小象超市或‘分层整合、互异化定位’交融，侧目里面竞争。中枢的供应链与践约体系深度买通，不错整合前置仓资源已毕中枢城市30分钟达，接入好意思团配送鸠合能进一步优化本钱。”陈礼腾对期间周报记者进一步分析，品牌端则可辩论互异化协同，叮咚买菜聚焦中高端品性生鲜，小象超市面向内行作念高性价比全品类，同期买通会员体系、已毕流量互通。工夫、数据层面也可进一步交融两边上风，优化备货、减少损耗。
梁昌霖则暗示，两边吞并之后，叮咚的三大中枢竞争力不会因为吞并而灭绝，反而会在更大的平台上证实更大价值。因此决定放下相向的较量，转为并肩的同航。这是两条矫健河流的汇合，必将奔向愈加壮阔的海洋。
生鲜即时零卖的“结尾之战”，随机也曾拉开了序幕。
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